Descrição
Combina uma compra de opção de venda (Put) OTM (A), com outra compra de opção de compra (Call) OTM (B), a diferentes preços de exercícios, sendo (B) maior, e para o mesmo vencimento. Por ser uma estratégia montada com pontas de compra, seu valor inicial será um débito.
Quando Usar
Se o mercado estiver entre (AB) ou próximo desta área, e estabilizado. Se o mercado explode para quaisquer dos dois caminhos, obtém-se lucro; se o mercado continua paralisado, incorre-se em perdas menores do que com uma posição Long Straddle ou Straddle de compra.
Ganho
Ganho em quaisquer das duas direções. Os PE's estão em (A) menos o custo do spread e em (B) mais o custo do spread. No entanto, o spread de forma geral não é mantido até a data do exercício.
Perda
Perda limitada, sendo igual ao custo líquido da posição. A perda máxima é incorrida se, no exercício, o mercado estiver entre os preços de exercícios (AB).
Prazo de exercício
A diminuição acelera quando se aproxima do exercício da opção, mas não tão rapidamente como no Long Straddle. Para evitar a maior parte do decay effect, a posição normalmente deve ser encerrada antes do vencimento.
Resumo da estratégia
- Tipo da Estratégia: Direção
- Expectativa: Neutra
- Volatilidade: Alta (high)
- Retorno Máximo: Ilimitado
- Risco Máximos: Valor pago
- Requer Margem: Não
Referência Bibliográfica:
Silva, Luiz Mauricio da (2008). Mercado de Opções: Conceitos e Estratégias, 3a. Edição, Rio de Janeiro