Descrição
Combina uma compra de opção de venda (put) ATM, com outras duas compras de opção de compra (Call) ATM, ao mesmo preço de exercício (A) e para o mesmo vencimento. A Long Strap funciona como um ajuste do Long straddle, para torná-lo mais ajustado para um extremo movimento de subida ou de queda mas favorecendo o de alta. Ao comprar uma ponta a mais de Call, a estratégia firma a preferência pela volatilidade alta, deixando-a mais inclinada para a expectativa do mercado Bullish.
Quando Usar
Se o mercado estiver próximo de (A), com sinais de ruptura, e então, acredita-se que haverá um movimento bem grande para acima. Ao dobrar a quantidade de compras de Calls, torna a Long Strap uma estratégia bastante agressiva.
Ganho
Ganho em quaisquer das duas direções. No exercício, os PEs são (A) mais ou menos o custo do spread. Entretanto, a posição é raramente mantida até o exercício porque aumenta o Decay Effect. Com a compra em dobro de Call, aumenta a velocidade do ganho ilimitado.
Perda
Perda limitada ao custo do spread. No exercício, a perda máxima ocorre se o mercado estiver em (A).
Prazo de exercício
O decay acelera quando as opções estão perto do exercício. Por esta razão, ajustamos para uma posição neutra, visando à obtenção de ganhos frequentes. Normalmente, isto é desenvolvido bem antes do vencimento.
Resumo da estratégia
- Tipo da Estratégia: Hedge
- Expectativa: Bullish (alta) ou Bearish (baixa)
- Volatilidade: Alta (high)
- Retorno Máximo: Ilimitado
- Risco Máximos: Valor pago
- Requer Margem: Não
Referência Bibliográfica:
Silva, Luiz Mauricio da (2008). Mercado de Opções: Conceitos e Estratégias, 3a. Edição, Rio de Janeiro.