Descrição
É a combinação de uma venda de opção de compra (Call) ATM (A), com outra venda de opção de venda (Put) ATM (A), ao mesmo preço de exercício e para o mesmo vencimento. O Straddle de venda é também conhecido como Top Straddle ou Straddle de lançamento (Straddle Write), cujo valor inicial será um crédito. A estratégia requer chamada de margem.
Quando Usar
Se o mercado estiver próximo de (A) e acredita-se que esteja se estabilizando. Estando-se posicionado somente em séries de venda de opções (Short), se tira proveito quando elas declinam, prolongando-se enquanto permaneça o mercado próximo de (A).
Ganho
Ganho maximizado se, no exercício, o mercado estiver em (A). Na estratégia Call-Put (a mais comum), o ganho máximo é o Crédito obtido no momento do estabelecimento da posição; o PEs são (A) mais ou menos este Crédito obtido.
Perda
Perdas potencial em quaisquer das duas direções. A posição, portanto, deve ser rigorosamente acompanhada a neutralidade e reajustada se o mercado começar a afastar-se de (A).
Prazo de exercício
Por estar apenas em posições de venda (Short), corremos o risco de diminuição do valor temporal; se está aumentando é porque o exercício se aproxima. A posição é maximizada se o mercado estiver próximo de (A).
Resumo da estratégia
- Tipo da Estratégia: Especulativa
- Expectativa: Neutra
- Volatilidade: Baixa (low)
- Retorno Máximo: Valor recebido
- Risco Máximos: Ilimitado
- Requer Margem: Sim
Referência Bibliográfica:
Silva, Luiz Mauricio da (2008). Mercado de Opções: Conceitos e Estratégias, 3a. Edição, Rio de Janeiro.